简单说说我的投资体系 - 有问有答 - 基民说-广发基金

不在此山中 · 发表于 2020-10-12 14:55

在投资体系上，我个人常用的是左侧、逆向。

一来十几年亲历股市的大涨大跌，确实让我对市场抱有一份敬畏之心；

二来，我本人职业投资，家庭除了固定资产，绝大部分资金都投在证券市场，因此，风险偏好较低。

证券与基金业协会做过统计，大部分可以接受的最大回撤大概在30%左右，而我个人，可以接受的最大回撤在20%以内。

实际上，风险偏好不光与个人性格、年龄以及专业知识有关，也和资金量密切相关。

拿10%到证券市场上玩一玩，和玩身家，完全是不同心态。

然而，这里我想澄清一件事，之前听过一个新手股民说，“我现在钱少，追热点，追概念，等到资金量大了，再来做价值投资”。

好像，只要你追热点，炒概念，市场就成了你的提款机。这是个巨大的认知误区，如果你说，资金少，玩一玩，那么，没啥好说的。

但是，市场绝不会因为你资金量小，敢于追热门，就给你更好的收益。
而长期来看，风险偏好低、偏爱低风险品种或投资方式的投资者的绝对收益大概率会更高。

时刻牢记：投资是一场马拉松。

虽说我个人偏逆向，但是，对于各种投资方法，我一向很open。只要赚到钱就是好猫，因此，并不排斥趋势投资者。

然而，无论是左侧还是右侧，价值还是趋势，顺势而为还是逆势布局？你一定要明白自己赚的是什么钱？

低估值板块，往往分布在传统成熟行业，成长性较差，低估买入，赚的主要是估值修复的钱。

周期板块，赚的是从周期底部区域到周期顶部区域波段的钱。因此，到了周期顶部区域，就不要再恋战。

成长板块，赚的是公司成长的钱，甚至是估值泡沫的钱。最好是在成长被证伪之前，及时抽身。

都说5G、芯片那些是渣男，既然是渣男，也就不必太长情。

此外，盈亏同源，涨得快往往跌得也急，没有及时止盈，短期回撤十几个点，甚至20几个点是常事。

小结：价值股最怕“价值陷阱”（业绩持续下滑），同样地，成长板块最怕“成长陷阱”（高增长被证伪）。

相对应的，左侧通常赚的是估值修复+业绩增长的收益，顺带赚了市场情绪的钱。

右侧趋势主要是赚市场情绪的钱，如此，一旦趋势走坏，就要收手。

还有一种叫价值投机的，本质上是在价值的基础（估值不贵）上做右侧，听上去不错，实际操作起来难度极大。

因此，策略无所谓对错，只要知道自己赚的是什么钱，赚到了这个钱以后及时止盈，就ok。

最糟糕的是追100倍估值的股票，套住了，然后说自己要价值投资，长期持股。

高估值股票，往往弹性大，一旦业绩不及预期，便会遭遇戴维斯双杀，不及时离场，会跌到你怀疑人生。

想象一下，如果在2015年高位追入TMT板块，后果将如何？

此外，做右侧，如果伴随着趋势上涨，仓位管理要呈金字塔式，即，涨得越高，仓位越低，而不是相反。

投资任何标的，要首先弄明白，我赚的是什么钱？

That’s all.

文章来源：雪球|@不在此山中