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广发聚瑞基金经理费逸:与优秀公司一起成长
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发表于 2020-9-9 11:47 | 显示全部楼层
作为一家以主动投资能力见长的基金管理公司,广发基金汇聚了一批研究功底扎实、风格多元的优秀投资人才。其中,“85后”基金经理费逸拥有近10年从业经验,在电子、计算机和医药行业具有深厚的研究功底,既能把握行业的贝塔收益,也能捕捉较好的阿尔法回报。Wind统计显示,截至2月26日,广发聚瑞(270021)近一年回报达到75.52%,在同类基金中排名前4%。

《基金周刊》:你是否有比较推崇的投资人?这对你的投资理念有何影响?
费逸:查理·芒格对我的投资理念影响较大。他提出,投资一只股票的本质是投资这家公司背后的生意。受其影响,我喜欢从生意的角度去思考投资机会,选择盈利模式好、有壁垒且盈利能力强的企业。另外,他强调站在长期的视角看问题,要相信长期的力量。因此,我从入行开始就将精力集中在寻找好公司,不太关注短期波动或市场博弈因素。我认为,投资企业归根结底还是投人,应与优秀的企业家同行。

《基金周刊》:你是如何选出有价值的好企业的?
费逸:评估企业的价值,本质还是对企业的商业模式、管理层的理解。根据DCF模型的要素,我会尽可能在各个行业中选择增速快、增长持续期长、企业生命力长的公司。具体到选股标准,我会从行业空间、管理层、竞争格局、研发投入、财务指标、产业链上下游评价等维度进行综合评估。以行业空间为例,我更喜欢具有以下特点的企业:一是现有市场有较高的天花板,且仍在增长;二是基于现有的技术和平台,产品还有横向扩张空间;三是做全球的生意,有国际对标企业。

《基金周刊》:基金经理的能力圈与从业经历有关,哪些领域是你比较擅长的?
费逸:我是在中国人民大学读的金融本硕,金融和经济的专业知识比较扎实。2010年加入广发基金,做了7年行业研究。入行时看的是煤炭、钢铁,对周期的认识非常深刻。2013年,国内经济步入转型升级阶段,我转而研究TMT板块。

作为一名行业研究员,先是看到周期行业逐渐衰落,再看到TMT行业蓬勃发展,这种感觉是截然不同的,也让我对科技创新行业产生了比较浓厚的兴趣,并逐步构建了自己在科技领域的能力圈。2017年7月,我开始管理广发聚瑞混合,组合主要聚焦于电子和医药两大方向。

《基金周刊》:广发聚瑞近一年回报75.52%,排在同类前4%,你主要把握了哪些机会?
费逸:“投资是一个人认知能力的变现”,这句话引起很多人的共鸣。如果没有专业能力,就没办法判断产业的发展趋势,也很难准确理解公司的商业模式和经营发展质量。近10年,我在电子和医药行业研究积累较多,这两个行业过去一年表现较好,我主要抓住了一些成长性比较好的公司,所以业绩还不错。

《基金周刊》:回顾近10年的从业经历,你获得了哪些投资心得?
费逸:我的心得是一定要跟优秀的公司一起成长。我们做行业研究时,目标是研究优秀公司为什么能持续走牛,结论是企业业绩持续增长,即业务市场空间在持续增长,只有这样的公司才能长期走牛。因此,我还是希望看得长远一点,寻找长期优秀的公司,从研究开始就把精力集中到这些标的上,不断在它们身上积累研究深度。它们中可能有一些会慢慢被淘汰掉,但我们始终把目光放在这批公司上,跟随这些公司的成长而成长,这是最好的办法。

文章来源:上海证券报,本文版权归原作者所有,内容仅代表作者个人观点,与广发基金基金管理有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。基金有风险,投资需谨慎。

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