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中证全指信息技术指数投资价值分析
基金经理助理
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发表于 2018-3-16 13:31 | 显示全部楼层
本帖最后由 老罗话指数 于 2018-3-16 13:32 编辑

一、中证全指信息技术指数基本信息

近年来,以互联网为代表的信息技术飞速发展,云计算、VR、智慧城市、人工智能等投资者耳熟能详的新技术正在改变着我们的生活方式。中证全指信息技术指数的推出为投资者把握A股市场信息技术行业整体发展脉搏提供了有利的参考。该指数于2011年8月2日发布,基期为2004年12月31日,从中证全指样本股信息技术行业内选择流动性和市场代表性较好的374只股票构成指数样本股,覆盖面较广。截止2018年3月9日,指数总市值5.12万亿,个股平均市值137.07亿,属于中小型股范畴。

表:全指信息指数基本信息

(数据来源:Wind,截至日期:2018年3月9日)

从指数成份来看,前五大细分行业分别为电子(47.07%)、计算机(32.15%)、传媒(10.58%)、通信(4.09%)以及机械设备(1.33%),合计权重95.22%。前十大成分股占比合计为25.69%,其中第一大成份股海康威视占比为6.06%,该公司是国际领先的安防产品及行业解决方案提供商,公司的营销及服务网络覆盖全球;占比为5.22%的第二大成分股京东方A是一家物联网技术、产品与服务提供商,核心业务包括显示器件、智慧系统、健康服务等。除前十大成份股外指数分布总体较为均匀。

图:全指信息指数(申万一级)行业权重分布

(数据来源:广发基金指数投资部,Wind,截至日期:2018年3月9日)

表:全指信息指数前10大个股

(数据来源:广发基金指数投资部,Wind,截至日期:2018年3月9日)

从历史表现情况来看,全指信息指数有着“高收益、高波动”的特征,自基日起至2018年3月9日,其累计收益率为495.79%,年化收益率为15.07%,超过了同期沪深300和中证全指的表现。就波动性而言,全指信息指数高达35.54%的年化波动率远超同期沪深300和中证全指,也超越了高波动代表的创业板指数(约32%左右的年化波动率)。综合收益率和波动率,全指信息指数的信息比率表现也比沪深300指数更好,“性价比”较高。

表:全指信息指数与市场主要指数表现比较

(数据来源:Wind,统计区间:2004年12月31日至2018年3月9日。指数过往业绩不预示未来,投资有风险,选择需谨慎。)

图:全指信息指数与市场主要指数收益情况

(数据来源:Wind,统计区间:2004年12月31日至2018年3月9日。指数过往走势不预示未来,投资有风险,选择需谨慎。)

通过分年度收益数据可以发现,全指信息指数在自基日起的14年里取得正收益的年份有8年,取得正收益的比例为57.14%。同时,从历史上看,全指信息技术还没有连续下跌超过三年的情况,也就是说,在经历了2016、2017年的连续下跌后,全指信息技术在2018年反弹的概率较高。

表:全指信息指数与市场主要指数分年度收益比较

(数据来源:Wind,统计区间:2004年12月31日至2018年3月9日。指数过往走势不预示未来,投资有风险,选择需谨慎。)

同时,我们统计了全指信息指数与市场主要宽基指数近5年来历史表现的相关性,发现全指信息与创业板指数相关系数高达95.83%,说明全指信息指数在风格上偏向小盘。在大盘行情持续了两年的情况下,今年初市场开始逐渐向小盘风格转移,若未来大小盘轮换趋势成型,全指信息的行情可期。

表:全指信息指数与市场主要指数近5年来相关性

(数据来源:Wind,统计区间:2013年3月11日至2018年3月9日)

从估值情况来看,目前全指信息技术指数市盈率PE(TTM)为19.16,所处历史分位比例为48%,基本为历史中位水平。其指数点位与PE走势呈现出较强的一致性。

表:全指信息指数市盈率PE(TTM)所处历史分位

(数据来源:Wind、广发基金指数投资部,截至日期:2018年3月9日)

图:全指信息指数走势及历史PE

(数据来源:Wind、广发基金指数投资部,统计区间:2005年1月1日至2018年3月9日)

从盈利预测来看,全指信息指数近年来增长势头较好,2016年主营业务收入和净利润增长分别达到38.27%和37.74%,2017年也双双超过20%,根据WIND的数据,全指信息指数高增长势头在未来两年有望得到延续。


(数据来源:Wind,截至日期:2018年3月9日)

二、信息技术行业发展趋势

通过汇总部分券商和媒体对信息技术领域最新动态的分析和报道,我们可以进一步了解信息技术行业的发展趋势以及全指信息指数的投资价值。

1、 拥抱新经济,吸引优秀创新龙头企业国内上市政策预期增强

根据《21 世纪经济报道》等媒体报道,证监会将为生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大行业中的独角兽公司开启 IPO 快速通道。这四类企业如果符合相关规定可以实行即报即审无需排队,同时企业盈利要求上可以放宽。新华社 2018年2 月 26 日发表文章《中国资本市场的“BATJ 梦”该圆了!》,文章指出中国经济迈向新时代,国家创新战略上升到了前所未有的高度,境外资本市场纷纷采取措施吸引我国优秀的创新企业,我国资本市场破除障碍吸纳更多优秀创新企业十分紧迫。

2.、顶层设计日趋完善,工业互联网迎产业风口

2018 年 2 月国家制造强国建设领导小组发布通知设立工业互联网专项组,催生产业政策红利,而早在 2017 年底,国务院已经发布发展工业互联网纲领性文件《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,全面支撑制造强国、网络强国战略,围绕互联网+实体经济深度融合的大目标。从《指导意见》看,明确发展任务是推动“三大体系建设、两类应用、三大支持“的行动目标。上述两项政策从顶层设计的角度建立了完善的现代化工业体系打造目标,并且从政策的制定、推进、实施等多方面形成了全方位的政策支持,工业物联网迎来最佳产业风口。

3、 政策东风将进一步助力人工智能热潮再起

2017年11 月 14 日,上海市政府正式发布《关于本市推动新一代人工智能发展的实施意见》。《意见》提出,要把握人工智能演进发展规律,集聚全球要素资源,组织实施“智能上海(A I @ S H)”行动,到 2020 年,基本建成国家人工智能发展高地,局部领域达到全球先进水平。

4、 网络安全甚嚣尘上 产业进步势在必行

信息化产业建设一直是我国提高产业效率的重要方式,随着信息技术在各行业的逐步应用,网络安全产业也会面临水涨船高的增长。网络信息安全的投入比重具有较大的增长空间,行业未来需求将持续释放。

与发达国家相比,我国网络安全市场行业集中度偏低,后期随着产业重视度的提升和国产软件的采购倾斜,技术壁垒和行业集中度将逐步提升,这对于目前处于行业领先地位的个股而言将是重要的利好因素。

三、广发全指信息ETF联接基金介绍

为进一步增加市场行业指数投资工具,广发基金募集发行了广发中证全指信息技术ETF联接基金(A类:000942,C类:002974),其中C份额免申购费,持有7天及以上免赎回费,只按天收取0.4%/年的销售服务费,是各类型投资者进行信息技术行业指数投资的优良工具。

(风险提示:本资料仅作参考,不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)
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中年巴菲特
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抗震救灾爱心勋章环保勋章10周年纪念勋章

发表于 2018-3-20 19:35 来自手机 | 显示全部楼层
指数基金的周期性比较大
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发表于 2018-3-21 07:23 来自手机 | 显示全部楼层
长期持有 应该不错????
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10周年纪念勋章抗震救灾爱心勋章广发荣誉坛友勋章(铜)

发表于 2018-3-22 11:38 | 显示全部楼层
指数基金长期持有不是过山车么?
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中年巴菲特
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发表于 2018-4-15 08:08 来自手机 | 显示全部楼层
李永江 发表于 2018-3-21 07:23
长期持有 应该不错????

既生斯世 岂能无为
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青年巴菲特
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10周年纪念勋章抗震救灾爱心勋章广发荣誉坛友勋章(铜)

发表于 2018-4-16 16:56 | 显示全部楼层
这里面指标 年度收益、PE之类的图为啥都是传媒的,而不是全指信息的了?
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10周年纪念勋章

发表于 2018-4-18 17:07 | 显示全部楼层
疯鸡 发表于 2018-4-16 16:56
这里面指标 年度收益、PE之类的图为啥都是传媒的,而不是全指信息的了?

传媒?我看到的都是全指信息的啊
如果人类是一颗颗星星
那么你就是我身边的暗物质
你的存在影响着我的星轨
无论你在 哪里
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青年巴菲特
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10周年纪念勋章抗震救灾爱心勋章广发荣誉坛友勋章(铜)

发表于 2018-4-19 10:49 | 显示全部楼层
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这里都是 传媒啊
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股票基金定投:国泰新经济、万家品质生活
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抗震救灾爱心勋章威望勋章广发人勋章环保勋章广发荣誉坛友勋章(铜)广发荣誉坛友勋章(金)10周年纪念勋章

发表于 2018-4-23 17:12 | 显示全部楼层
疯鸡 发表于 2018-4-19 10:49
这里都是 传媒啊

小红豆用wind查了一下数据,表格里面的数据是全指信息的,表头写着“传媒”,应该是老罗直接用了上几期写传媒指数分析的表格模板,忘了改
分享你的见识,在这里学会理财
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