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聊聊基金收益率的不同计算方法
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发表于 2017-12-16 16:07 | 显示全部楼层
本帖最后由 arbor2007 于 2017-12-16 17:14 编辑

照说,基金的收益率计算方法应该是一致的。但是,由于滚动投入的资金既有可能源自新增,也有可能源自首期投入之后(局部)赎回或转出而形成的存量资金,加之不同的人对后一种资金的认识不同,所以,就容易造成一种印象——基金的收益率,似乎有不同的计算方法。

一次性买卖还是多次买卖,计算方法不同;另,基金公司和基民自己的计算结果也有可能不同。

一次性认购(或申购,或转入)的基金,如果中途没有作任何加仓减仓,赎回或转出也是一次性的,那么,这个收益率最简单,计算公式是:收益率=(赎回或转出金额/认购或申购或转入金额-1)*100%

如果是多次买卖(同一只)基金,也就是在首次投入到最终彻底赎回之间有过加仓减仓,那么,这个收益率的计算就稍微复杂点。大体上当然是:收益率=[赎回、转出累计金额/(认购+申购+转入金额)-1]*100%,但,分母部分认购+申购+转入金额,人们可能会有不同的认识。

A.按照滚动投入的总金额计算投入金额,按照多次赎回(包括转出)的金额累计为投资所得:

这是基金公司的计算方法。它不管你滚动投入的是在首次投入金额范围之内的,还是新增的原始资金,都一律算成新增投入。如果滚动投入的是首期投入之外追加的原始资金,这个计算方法基民很好理解;但是,如果滚动投入的资金局限在原有的首期资金之内,它也算成新增投入。举个例子:

比如,你买某基金,第一次投入8000元,以后再也没增加新的原始资金,而是在这8000元内滚动地进行申购/转入和赎回/转出,那么,是这样的:


【为使计算简单,在最终全部赎回前只增加一次买和卖。能示其意即可。】
①某日申购8000元,净值1.226,买入6486.37份(申购费率0.60%,下同)
②某日赎回2486.37份,净值1.473,赎回金额为3644.11(赎回费率0.50%,下同)
③某日申购3000元,净值1.386,买入2151.59份
④某日全部赎回,净值1.592,赎回份额为6151.59份,赎回金额为9744.36元。

收益率计算如下:

●基金公司的计算依据:
投入金额:

(1)包含手续费:8000+3000=11000  (2)不含手续费:7952.29+2982.11=10934.40
赎回金额:3644.11+9744.36=13388.47  
(赢利金额:13388.47-11000=2388.47

●基金公司的计算结果:
收益率:
a.(13388.47/11000-1)*100%=21.71%
b.(13388.47/10934.40-1)*100%=22.44%

之所以上面有两个收益率结果,是因为不同的基金公司在投入金额这项上对是否包含手续费,好像做法并不一致——尤其是以货币基金为来源的投入资金,其手续费往往不被计算在投资成本中。

B.按照实际投入的原始资金总额计算投入金额,赎回所得以最终结果为准,计算出的收益率不同于上面的。

这是很多基民(包括我本人)的计算方式。还是以上面的数据为基础,重新计算下:

●基民自己的计算依据:
投入金额:

(1)包含手续费:8000-3644.11+3000=7355.89
(2)包含手续费:8000(总共调动了8000元
赎回金额:9744.36元   (赢利金额:9744.36-7355.89=2388.47)
●基民自己的计算结果:
收益率:
a.(9744.36/7355.89-1)*100%=32.47%
b.(9744.36/8000-1)*100%=21.80%

基民自己的计算结果,也有两个收益率,但前一个显得合理些。观察对比一下,可以发现,
同样的投资,如果赢利的话,基金公司计算出来的收益率要略低于基民自己计算出来的结果。如果基民自从第一次投入之后,并不追加新的原始资金,就在原来的首期资金中不断地买进卖出,如果他的操作经常比较顺手,最后的结果是——自己计算出的收益率看起来好像很高,但在基金公司看来,那个收益率并不高;如果他的操作经常不顺手,那最后的结果就不必说了——盲动不如不动,瞎折腾不如不折腾。

值得注意的一点是:同样的投资——这里指在不增加新的原始资金的情况下多次买卖,如果是亏损的话,基金公司计算出来的收益率就要高于基民自己计算出来的结果,也就是说,
基金公司计算出来的亏损程度,不如基民自己计算出来的那么严重。所以,最好不要盲目去高抛低吸,操作不当,自己感受到严重的亏损,但人家基金公司没那么敏感,它把你的瞎折腾模糊成你在追加新的资金,投资总额的分母不断变大,也就把亏损率降低了。你自己觉得亏损了20%,它认定只亏损了3%,这就是在原有资金范围内瞎折腾带来的可能后果。什么情况下,基民自己认定的盈亏率接近基金公司给你计算出的盈亏率呢?大概有两种情况:①一次性投入,中途一律不动,赎回也是一次性的,如果是两年以后才赎回,那么,盈亏率就完全一致了;②如果一次性投入亏损了,以后不断补仓但在赢利前不赎回或者转出,赢利后也是一次性赎回。

关于基金的收益率,基金公司的计算方法可能更为专业,更为正确。但是,基民自己的计算方法好像也有一定道理。你们觉得呢?

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中年巴菲特
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发表于 2017-12-25 08:13 来自手机 | 显示全部楼层
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老基民
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老基民
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发表于 2017-12-28 13:24 来自手机 | 显示全部楼层
小鱼儿713 发表于 2017-12-27 12:43
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中年巴菲特
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老基民
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发表于 2018-1-11 15:51 | 显示全部楼层
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