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中证全指工业指数投资价值分析
基金经理助理
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发表于 2017-7-27 15:38 | 显示全部楼层
广发指数家族再添两个新成员——工业ETF(159953)及其联接基金(004593),工业ETF跟踪的指数为全指工业指数(000988),是中证全指一级行业指数之一。

到目前为止,广发基金已经成立了8个全指一级行业指数基金,跟踪指数分别为全指金融、全指医药、全指信息、全指可选、全指消费、全指材料、全指能源以及全指工业。以下老罗为大家介绍一下全指工业指数。

一、基本信息

全指工业全称为中证全指工业指数,2011年8月2日由中证指数有限公司发布,以2014年12月31日为基点。最新一次调整(2017年7月11日)后,全指工业包含649只成分股,是全市场对工业行业覆盖率最高的指数。所有成分股市值合计96335.42亿元,其平均市值为148.44亿元,平均流通市值为61.83亿元。

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二、行情回顾

回顾长期走势,全指工业近5年经历了从2012-2014年在2000到3000点间的小幅震荡,2014-2015年的两段高速攀升行情,遭遇2015年断崖式下跌等3次下挫后,逐渐稳定在3800点左右的水平。2016年后在“一带一路”叠加基建计划带动下,全指工业各板块表现可观,整体呈上升趋势并有望在2017年延续。

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短期看,全指工业过去6个月中呈现微幅下跌的趋势,以近1个月为例,全指工业跌0.43%,在10个中证一级行业中收益排名第四位。

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三、行业构成

中证全指工业行业指数的申万一级行业构成为建筑装饰(19.19%),机器设备(18.56%),电气设备(17.52%),交通运输(15.25%),四者合计超过70%的权重。

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纵观全指工业指数,发现其前十大权重股以基建工程为主,如中国建筑、中国中车、中国铁建、中国重工、中国电建等,均是一带一路概念股票。

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四、指数样本公司财务状况

EPS(每股收益)和PE(市盈率)衡量指数估值的两大指标,全指工业指数样本公司的这两项财务比率的情况如下:

虽然最近几年是实体经济转型时期,制造业成本攀升、劳动力流失和融资困难持续影响工业行业的营业利润。截止2015年底,全指工业指数成份公司平均每股收益为0.33元。但在“一带一路”、“工业4.0”国家战略推动下,转型红利有望持续。根据Wind的分析师一致预期数据,未来两三年工业指数成份公司业绩有望实现持续稳定的回升,2017年EPS估值上升到0.48,比2015年跃升45%。

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随着行业回暖,Wind分析师对市盈率的预测同样比较乐观,预计在2018年为18.27倍。

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五、与国家战略紧密相关,工业ETF未来值得期待

工业是国民经济的支柱产业,是国家安全和人民幸福的物质保障,是衡量一个国家或地区综合经济实力和国际竞争力的重要标志。历史证明,每一次制造技术与装备的重大突破都深刻影响了世界强国的竞争格局,工业的兴衰印证着世界强国的兴衰。

长期来看,工业的发展代表着国家的未来,智能制造、绿色制造、高端装备是未来工业的发展方向;中短期来看,在“一带一路”国家战略的带动下,投资海外的机械设备、电气设备、交通设备等工业企业是最先获益的企业,并且随着国家间的合作加深,工业出口的领域有望进一步扩大,营业收入及盈利也有望进一步增加。

全指工业指数的成分股多是“一带一路”国家战略与“中国制造2025”行动纲领的龙头股,这部分上市公司受到双重利好。根据国家发改委在2017年4月20日介绍,“一带一路”建设成果超预期。

根据Wind统计,全指工业成分股,2016年海外的营业收入增速为7.70%,高于国内的营业收入增速7.0%。在“一带一路”政策持续的发酵下,可以预计全指工业的营业收入有望再上一个台阶。海外营业收入的增长是未来企业盈利的重要看点,看好一带一路以及高端装备制造的投资者,可以关注广发全指工业ETF(159953)及全指工业ETF联接基金(004593)。

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(风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)
老罗,广发基金指数基金基金经理,专注指数基金投资和量化投资。公众号:index_fund
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发表于 2017-7-27 18:54 来自手机 | 显示全部楼层
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发表于 2017-7-28 06:24 来自手机 | 显示全部楼层
值得拥有……
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发表于 2017-7-30 19:02 | 显示全部楼层
感觉覆盖面太广了
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资深巴菲特
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谢谢介绍.
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发表于 2017-8-30 23:11 | 显示全部楼层
也就那么回事情吧
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